跌破“盈亏线”后，碳酸锂价钱还会不绝下探吗？

界面新闻记者 | 高菁

　　碳酸锂吨价直逼6万元关隘。

　　现货方面，上海钢联最新数据表示，5月20日，电板及碳酸锂均价报63350元/吨，较上一个责任日下调550元；期货方面，闭幕5月20日收盘，碳酸锂期货主力合约2507下落0.88%，报收60860元/吨，再度刷新上市以来新低。

　　自2010年以来，锂电行业资格了两轮较大的价钱波动周期。第一轮波动在2015-2019年，碳酸锂价钱资格了从4.2万元/吨低点涨至18万元/吨的高点，再跌至2019年底的4.8万元/吨。时代，碳酸锂峰值价钱是最低点的4倍多。

　　现在，锂电行业正处于自2020年以来的第二轮波动。碳酸锂价钱在2022年最飞腾至近60万元/吨，后资格剧烈颠簸回落至现时的6万元/吨近邻。

　　碳酸锂为主要锂盐居品之一，上游原材料主要包括锂矿、盐湖卤水等。电板级碳酸锂是锂电板的弯曲原材料，主要用于磷酸铁锂、钴酸锂以及部分三元锂类的正极材料。

　　此前，业内连续将7万元/吨视作碳酸锂加工企业的盈亏均衡线。近期，跟着锂矿价钱执续下落，上游本钱有所下调，但不足以弥补碳酸锂价钱的跌幅。据富宝锂电统计，现时碳酸锂的价钱已跌破外采矿以及部分本钱较高的自有矿企业提锂的本钱线。

　　富宝锂电锂产业究诘员章奕向界面新闻指出，碳酸锂价钱跌破盈亏均衡线后，锂盐厂商利润空间被压缩，尤其是中微型企业，可能被动减产或停产，以减少亏空。

　　若价钱执续下落，且永辽远于底部颠簸阶段，则可能导致中微型企业被淘汰，出清部分产能，行业聚首度向低本钱企业聚首。

　　在上海钢联新动力功绩部锂业分析师郑晓强看来，本轮碳酸锂下落的主要原因是供应端执续扩量及下贱需求不足预期，形成执续性供需不屈衡所导致。

　　章奕也执有磋商不雅点。其指出，2025年碳酸锂仍处于扩产能周期内，一季度锂资源新形貌经过较为顺利，包括非洲Goulamina、卡玛蒂维，国内大红柳滩，阿根廷盐湖在内的新投产形貌爬产，以及枧下窝2月复产，Finniss重启究诘顺利，产能快速开释，导致碳酸锂供应量大幅增多。

　　同期，下贱需求受前置滥用压缩本年策略启动闭幕，国外关税策略等宏不雅经济不细目性的影响，以及锂电板企业的库存压力增大，对碳酸锂的需求增速放缓。

　　“虽中好意思关税有鼎新，商场对下贱有抢出口预期，但现在还有待落地，且储能商场天然增长较快，但界限尚不足以王人备消化碳酸锂的多余产能。”章奕补充说念。

　　此外，章奕还指出，现时碳酸锂价钱执续趋势恬逸传导至矿端，导致锂矿价钱出现松动，使得碳酸锂本钱支执进一步弱化。上海钢联数据表示，5月20日，6%锂辉石精矿CIF均价报655好意思元/吨，较上周环比下滑50好意思元/吨。

　　瞻望后市，章奕暗示，短期来看，矿价跌势仍存，产业链负反应效应尚未终结。此外，据富宝资讯数据，碳酸锂社会总库存为12.29万吨，仍处历史高位，且后续未有盐厂检会音问传出，碳酸锂价钱可能不绝受矿价下落、产能多余和需求增速放缓的影响，看护低位颠簸或进一步下落。

　　永久来看，供给端资源实足，且跟着时刻逾越和资源开荒服从的升迁，碳酸锂的本钱弧线可能进一步下移，但受公共锂资源开荒程度、新动力汽车商场增长和储能需求的影响，价钱可能会呈现波动性。

　　郑晓强暗示，依据现存思态发达，碳酸锂的供应端在近期依旧看护宽松，在无紧要矿山关停的配景下，臆测2025年-2026年依旧看护流毒，价钱波动在5-8万元/吨。

　　郑晓强同期指出，碳酸锂价钱回暖，需要从供需两头进行反应，“下贱需求要有相对爆发性的增长，如固态电板蹧蹋，储能需求大增等对碳酸锂的需求有较为直不雅的增长；另外，上游弯曲矿端联系停看成，形成阶段供需错配，这么碳酸锂价钱才智回暖。”郑晓强说。

　　受碳酸锂价钱执续下落影响，包括天王人锂业（002466.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）在内的锂企，客岁净利润均出现亏空。布局具有低本钱上风的盐湖提锂时刻的盐湖股份（000792.SZ）和藏格矿业（000408.SZ），却在行业下行周期中结束了盈利。

　　公开数据表示，盐湖提锂本钱约在3万-5万元/吨之间，低于锂辉石提锂4万-8万元/吨及优质及新建锂云母提锂的更高本钱。

　　2024年，天王人锂业锂化合物及繁衍品毛利率为35.21%，赣锋锂业锂系列居品毛利率为10.47%，盛新锂能锂居品毛利率仅为2.84%；而盐湖股份锂居品毛利率为50.68%，藏格矿业碳酸锂毛利率为45.44%。

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职守裁剪：郭建